تقویت سپر دفاعی بازار سرمایه با ابزارهای مشتقه

یادداشت و تحلیل پایشگر– اقدام اخیر هیئت امنای صندوق تثبیت بازار سرمایه مبنی بر «بیمه سبد سهام اشخاص حقیقی» را می‌توان گامی مهم در راستای اعتمادسازی مجدد در بازار سرمایه تلقی کرد.

انتشار اوراق تبعی به ارزش ۲۰ هزار میلیارد تومان، هم از منظر تأمین مالی و هم از نظر مدیریت ریسک نقش کلیدی ایفا می‌کند.
بیمه سبد سهام تا سقف ۵۰۰ میلیون تومان با تاریخ مرجع ۱۷ تیر ۱۴۰۴، عملاً به‌معنای ایجاد یک کف حمایتی برای سرمایه‌گذاران حقیقی خرد است.
به‌ویژه آن دسته از سهامداران که در شرایط پرتلاطم بازار، در برابر افت قیمت‌ها آسیب‌پذیرترند.
این نوع اوراق تبعی به‌عنوان ابزاری مشتقه، پوششی در برابر کاهش قیمت فراهم کرده و ریسک سیستماتیک سرمایه‌گذاری در بورس را تا حدی مدیریت‌پذیر می‌کند.

از منظر روانی نیز، اعلام این طرح می‌تواند موجب کاهش فشار فروش و تقویت جو اعتماد در بین سهامداران خرد شود.

در شرایطی که بازار با ضعف نقدینگی، خروج سرمایه و بی‌ثباتی سیاست‌گذاری مواجه بوده، چنین سیاست‌هایی می‌تواند نقش تثبیت‌گر ایفا کرده و مانع تشدید رفتارهای هیجانی شود.

البته تأثیر عملیاتی و پایداری این طرح وابسته به نحوه اجرای دقیق، میزان شفافیت در فرآیند، زمان‌بندی تخصیص و نحوه اطلاع‌رسانی به سهامداران خواهد بود.
در صورت اجرای صحیح، این بیمه سهام می‌تواند نه‌تنها باعث حفظ سرمایه فعلی بازار شود، بلکه زمینه‌ای برای ورود نقدینگی جدید نیز فراهم کند و گامی مهم در احیای اعتماد عمومی به بازار سرمایه باشد.