چشم‌انداز بازار بورس تا پایان سال جاری و سال ۱۴۰۴

اخبار بورس پایشگر- بازار سرمایه ایران در ماه‌های اخیر تحت‌تأثیر عوامل مختلفی از جمله سیاست‌های پولی و مالی، وضعیت نرخ ارز، سیاست‌های کلان اقتصادی، و رفتار هیجانی سهام‌داران قرار داشته است.

به گزارش خبرنگار پایگاه خبری پایشگر، افت بیش از دو درصدی شاخص کل و خروج گسترده پول از بورس نشان‌دهنده بی‌اعتمادی سرمایه‌گذاران به ثبات بازار است.
یکی از عوامل کلیدی که می‌تواند روند بورس را تا پایان سال ۱۴۰۳ و ۱۴۰۴ مشخص کند، سیاست‌های دولت و بانک مرکزی در حوزه کنترل نقدینگی و نرخ بهره است.
در صورتی که سیاست‌های انقباضی ادامه یابد و نرخ بهره در سطوح بالا باقی بماند، جذابیت بازار سهام کاهش خواهد یافت و سرمایه‌ها به سمت بازارهای کم‌ریسک‌تر مانند اوراق بدهی و سپرده‌های بانکی حرکت می‌کند.

یکی از مهم‌ترین متغیرهای تأثیرگذار بر بازار سرمایه، نرخ ارز است.
اگر بانک مرکزی بتواند ثبات نسبی در بازار ارز ایجاد کند و از نوسانات شدید جلوگیری شود، سرمایه‌گذاران با اطمینان بیشتری در بورس باقی می‌مانند.
اما در صورت افزایش ناگهانی نرخ ارز، بورس تهران ممکن است شاهد رشد مقطعی در سهام دلاری محور باشد، اما این رشد لزوماً پایدار نخواهد بود.
علاوه بر این، چشم‌انداز تورمی و سیاست‌های اقتصادی دولت در خصوص تأمین مالی از طریق اوراق بدهی نیز نقش مهمی در روند بازار ایفا خواهد کرد.
افزایش انتشار اوراق، می‌تواند نقدینگی بازار را جذب کرده و فشار فروش در بورس را افزایش دهد.

وزارت اقتصاد و بانک مرکزی هر دو تأثیر بسزایی بر روند بورس دارند.
سیاست‌های پولی بانک مرکزی، از جمله تعیین نرخ بهره بین‌بانکی و کنترل نقدینگی، به طور مستقیم بر جریان پول در بازار سرمایه اثر می‌گذارد.
اگر نرخ بهره در سطح بالایی حفظ شود، بازار سهام با فشار فروش مواجه خواهد شد، اما کاهش نرخ بهره می‌تواند سرمایه‌گذاران را به سمت بورس سوق دهد.
از سوی دیگر، وزارت اقتصاد با سیاست‌های حمایتی یا عرضه دارایی‌های دولتی، می‌تواند بازار را در مسیر رشد یا رکود هدایت کند.
عرضه‌های سنگین سهام دولتی بدون در نظر گرفتن کشش بازار، باعث افزایش عرضه و فشار نزولی بر قیمت‌ها می‌شود.

نقش ابزارهای جایگزین سرمایه‌گذاری مانند سکه و اوراق درآمد ثابت نیز در خروج سرمایه از بورس قابل توجه است.
سیاست عرضه گسترده سکه که اخیراً اجرا شده، باعث شده است بخشی از سرمایه‌هایی که می‌توانست وارد بورس شود، به سمت بازار طلا حرکت کند.
در عین حال، بازدهی اوراق درآمد ثابت به دلیل نرخ‌های بهره بالا، همچنان برای سرمایه‌گذاران جذاب‌تر از سهام است.
تا زمانی که این شرایط ادامه داشته باشد، بورس با چالش در جذب نقدینگی مواجه خواهد بود.

با این حال، در صورت بهبود فضای کسب‌وکار، افزایش قیمت جهانی کامودیتی‌ها، و بازگشت ثبات به سیاست‌های کلان اقتصادی، می‌توان انتظار داشت که در سال ۱۴۰۴ بازار سرمایه ایران با رشد مواجه شود.
در این صورت، شرکت‌های بنیادی و صادرات‌محور که از افزایش نرخ ارز و بهبود تقاضای جهانی بهره می‌برند، می‌توانند محرک اصلی رشد بازار باشند.
همچنین، در صورت کاهش نرخ بهره و افزایش قدرت خرید مردم، شرکت‌های مصرفی و داخلی نیز رشد مناسبی را تجربه می‌کنند.

در مجموع، تا زمانی که سیاست‌های پولی و مالی انقباضی باقی بماند و اعتماد سرمایه‌گذاران به بورس احیا نشود، چشم‌انداز بازار سرمایه در کوتاه‌مدت مثبت نخواهد بود.
اما در میان‌مدت و بلندمدت، با تغییر در سیاست‌های کلان اقتصادی، کاهش نرخ بهره، و بهبود وضعیت اقتصاد جهانی، می‌توان انتظار داشت که بازار سرمایه مجدداً مسیر رشد را در پیش بگیرد.
شرط اصلی این روند، هماهنگی سیاست‌های بانک مرکزی و وزارت اقتصاد در جهت حمایت از سرمایه‌گذاران و کاهش ریسک‌های سیستماتیک بازار است.