رکود در برابر رشد؛ معمای سکون سهام بیمه دانا در روزهای سودآور/ چرا بازار، به سودآوری «دانا» اعتماد نمی‌کند ؟

اخبار بانک و بیمه پایشگر– در حالی‌که گزارش‌های مالی از رشد پرتفوی و افزایش سودآوری بیمه دانا خبر می‌دهند، سهام این شرکت همچنان در مدار رکود قیمتی باقی مانده است.
بازاری که به عملکرد مثبت فنی واکنش نشان نمی‌دهد، گویی هنوز درگیر تردیدها و ابهام‌های قدیمی است.
حال پرسش این است: چرا یکی از باسابقه‌ترین شرکت‌های بیمه کشور با وجود موتور روشن سودآوری، هنوز نتوانسته از باند قیمت‌های پایین برخیزد؟

به گزارش خبرنگار پایگاه خبری پایشگر، گزارش‌های منتشرشده در سامانه کدال از بهبود روند سودآوری و رشد پرتفوی بیمه دانا در سال جاری حکایت دارند، اما سهام این شرکت همچنان در محدوده قیمتی پایین تثبیت شده و از نگاه سهامداران فاصله معناداری با ارزش‌های بنیادی خود دارد.

بررسی‌ها نشان می‌دهد که با وجود رشد حق بیمه صادره در رشته‌های درمان، عمر و ثالث، مجموعه‌ای از عوامل فنی، ساختاری و روانی مانع از انعکاس این بهبود در قیمت سهام شده‌اند.
نخستین عامل را باید در ماهیت مالی صنعت بیمه و تأخیر زمانی میان رشد پرتفوی و تحقق سود واقعی جست‌وجو کرد.
افزایش حجم فعالیت در رشته‌های درمان و شخص ثالث، گرچه درآمد بیمه‌ای شرکت را بالا برده، اما به دلیل رشد هم‌زمان خسارت‌ها و الزامات جدید بیمه مرکزی در تقویت ذخایر فنی، بخشی از سود تحقق‌یافته به سمت پوشش ریسک و ذخیره‌سازی هدایت شده است.

این فرآیند فنی برای سلامت مالی شرکت ضروری است، اما در کوتاه‌مدت از جذابیت سود تقسیمی و بازده سرمایه‌گذاری سهامداران کاسته است.

در سطح ساختار دارایی، ابهام در برخی پرونده‌های حقوقی و املاک غیرمولد نیز بر ذهنیت بازار سایه انداخته است.
از جمله موضوع زمین‌های علی‌آباد که هنوز تعیین‌تکلیف نهایی نشده و مانع از شفافیت کامل در ارزش‌گذاری دارایی‌های شرکت شده است.
فعالان بازار بر این باورند که حل‌وفصل این موضوع می‌تواند اثر مثبتی بر ارزش بازار شرکت بگذارد، اما تا زمان نهایی شدن آن، بخش قابل‌توجهی از سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند با احتیاط بیشتری به این سهم وارد شوند.
از منظر رفتاری، ضعف اعتماد عمومی بازار سرمایه به نمادهای بیمه‌ای و کمبود نقدینگی هوشمند در این صنعت نیز مزید بر علت شده است.
در حالی‌که برخی صنایع مانند پتروشیمی و فلزات از مزیت ارزی و صادراتی برخوردارند، سهام بیمه‌ای به دلیل ماهیت ریالی و پایداری نسبی درآمد، کمتر مورد توجه جریان‌های سفته‌بازانه و کوتاه‌مدت قرار می‌گیرد.
این ویژگی باعث می‌شود حتی شرکت‌هایی با عملکرد مثبت، مانند بیمه دانا، در شرایط رکودی بازار، رشد قیمتی محسوسی را تجربه نکنند.
در نهایت، به نظر می‌رسد راه عبور بیمه دانا از رکود قیمتی، نه در وعده‌های مقطعی، بلکه در تداوم سیاست‌های شفاف‌سازی، بهبود مدیریت هزینه‌ها، تعیین تکلیف دارایی‌های غیرعملیاتی و افزایش تعامل با سهامداران نهفته است.

بیمه دانا به‌عنوان یکی از قدیمی‌ترین و معتبرترین شرکت‌های بیمه کشور، ظرفیت‌های قابل‌توجهی برای ارتقای جایگاه خود در بازار سرمایه دارد، اما تحقق این امر نیازمند پیوند مؤثر میان عملکرد فنی، شفافیت مالی و جلب اعتماد بازار است؛ پیوندی که می‌تواند در آینده نزدیک مسیر رشد آرام اما پایدار سهام را هموار سازد.